Investeringsstrategi for Investeringsselskabet Luxor A/S
Overordnet målsætning for Selskabets investeringer
Overordnet målsætning for Selskabets investeringer
Selskabets investeringsstrategiske mål er at sikre et langsigtet, risikoafvejet afkast til aktionærerne gennem anlægsinvesteringer for egen- og fremmedkapital inden for de fastlagte rammer for risiko.
Selskabets investeringsstrategi er at investere i en afbalanceret portefølje af rentebærende værdipapirer og investeringsejendomme, hvor der arbejdes med en fleksibel investeringsstrategi inden for en række konkrete investeringsrammer.
Bemyndigelse til fordelingen mellem ejendomskreditlån, investeringsejendomme og obligationer tilpasses løbende ud fra bestyrelsens forventninger om, hvor det bedste afkast kan opnås og under hensyn til sikring af en afbalanceret risiko.
Der arbejdes med en afvejet andel af finansiel gearing i balancen til forøgelse af afkastet. Gearingsgraden bliver løbende tilpasset renteudviklingen og typerne af aktiver, idet Selskabet har fokus på både afkastmulighederne og de medfølgende risici.
Med henblik på at sikre Selskabets evne til at absorbere væsentlig finansiel uro og understøtte en langsigtet økonomisk vækst, foretages der løbende en vurdering af kapitalstrukturen for at optimere forholdet mellem egenkapital og gæld.
Selskabet kan optage lån i danske kroner. Derivater anvendes alene til afdækning af risiko.
Den grundlæggende idé bag investeringsstrategien
Investeringsstrategien er via en kombination af egen- og fremmedkapital at skabe en høj, stabil og ikke mindst langsigtet værditilvækst til Selskabets aktionærer.
Selskabets investeringer foretages ud fra en total afkastbetragtning sammensat af dels en løbende likvid betalingsstrøm og dels et element af værditilvækst/dagsværdiregulering.
Der arbejdes med en afvejet andel af finansiel gearing med det formål at forøge det samlede afkast. Gearingsgraden bliver løbende tilpasset de aktuelle udsigter for renteudviklingen og typerne af aktiver, idet Selskabet har fokus på både afkastmulighederne og de medfølgende risici.
Selskabets politik for finansieringsrisiko der fastlægger en afpasset og risikoafvejet overdækning for kreditfaciliteter og en afmålt finansiel gearing af investeringsporteføljen. Den finansielle gearing øger afkastpotentialet, men øger samtidig risikoen.
Investeringsprocessen og krav om lav risikoprofil
Investeringsprocessen er casebaseret, og der lægges vægt på, at Selskabets aktiver opfylder kravet om en behersket og afvejet risikoprofil for dermed at opnå en højere grad af indtjeningssikkerhed.
Selskabet har aktiver, der er konjunkturfølsomme, hvorfor et væsentligt element i investeringsstrategien er at sikre investorerne et attraktivt afkast over en årrække og i lige så høj grad at begrænse aktionærernes tabsrisiko, gennem perioder med lavkonjunktur.
Der foretages en grundig og individuel gennemgang af de enkelte investeringer, så der foreligger et indgående kendskab til det enkelte aktiv og den risikostruktur, der er indeholdt i den enkelte investering.
Den grundlæggende idé bag investeringsstrategien
Investeringsstrategien er via en kombination af egen- og fremmedkapital at skabe en høj, stabil og ikke mindst langsigtet værditilvækst til Selskabets aktionærer.
Selskabets investeringer foretages ud fra en total afkastbetragtning sammensat af dels en løbende likvid betalingsstrøm og dels et element af værditilvækst/dagsværdiregulering.
Der arbejdes med en afvejet andel af finansiel gearing med det formål at forøge det samlede afkast. Gearingsgraden bliver løbende tilpasset de aktuelle udsigter for renteudviklingen og typerne af aktiver, idet Selskabet har fokus på både afkastmulighederne og de medfølgende risici.
Selskabets politik for finansieringsrisiko der fastlægger en afpasset og risikoafvejet overdækning for kreditfaciliteter og en afmålt finansiel gearing af investeringsporteføljen. Den finansielle gearing øger afkastpotentialet, men øger samtidig risikoen.
Investeringsprocessen og krav om lav risikoprofil
Investeringsprocessen er casebaseret, og der lægges vægt på, at Selskabets aktiver opfylder kravet om en behersket og afvejet risikoprofil for dermed at opnå en højere grad af indtjeningssikkerhed.
Selskabet har aktiver, der er konjunkturfølsomme, hvorfor et væsentligt element i investeringsstrategien er at sikre investorerne et attraktivt afkast over en årrække og i lige så høj grad at begrænse aktionærernes tabsrisiko, gennem perioder med lavkonjunktur.
Der foretages en grundig og individuel gennemgang af de enkelte investeringer, så der foreligger et indgående kendskab til det enkelte aktiv og den risikostruktur, der er indeholdt i den enkelte investering.
Anvendelsen af en risikoafvejet finansiel gearing øger den samlede risiko i Selskabet.
Der arbejdes kontinuerligt med at optimere Selskabets afkast og risikoprofil. Den samlede risiko i Selskabet overvåges løbende af bestyrelsen og den daglige ledelse.
For ejendomskreditlån og investeringsejendomme investeres i en kombination af forrentning, værditilvækst, risikoplacering og risikospredning.
Investeringsaktivernes samlede risici reduceres gennem en hensigtsmæssig spredning på forskellige aktivtyper og spredning af investeringer inden for de enkelte aktivtyper. Muligheder for at øge risikospredningen vurderes løbende ved at analysere konsekvensen af forventet afkast, risici og omkostninger.
Bestyrelsen har lagt en investeringsramme, inden for hvilken aktivernes andel af de samlede investeringsaktiver kan variere. Inden for investeringsrammen kan der tages beslutninger om over- eller udervægt af de forskellige aktivtyper i forhold til den principielle ramme. Beslutninger tages løbende ud fra den forventede udvikling for de forskellige aktivtyper.
Rammerne for investeringer har bestyrelsen etableret for at sikre en klar og fokuseret investeringsstrategi samt for at begrænse risikoen for investorerne.
Ejendomskreditlån
Investeringer i ejendomskreditlån bygger på en individuel analyse af debitor og pant, så der foreligger et indgående kendskab til den risiko, der er indeholdt i den enkelte investering. Dette skal medvirke til at mindske kreditrisikoen samt sikre et tilfredsstillende langsigtet, risikoafvejet afkast.
Bestyrelsen har givet bemyndigelse til, at der kan foretages investeringer i følgende typer af ejendomskreditlån:
- Ejendomskreditlån med tinglyst pant i fast ejendom i Danmark, udstedt i forbindelse med ejendomshandler og oprindeligt udstedt til tredjemand.
- Ejendomskreditlån udstedt som friværdibelåning med tinglyst pant i fast ejendom i Danmark, oprindeligt udstedt til tredjemand.
Ejendomskreditlånene erhverves hovedsageligt i enfamiliehuse, ejerlejligheder, sommerhuse, andelslejligheder og udlejningsejendomme.
Ejendomskreditlån købes af ejendomskreditselskaber, som er underlagt Finanstilsynets regler for udstedelse og handel med ejendomskreditlån.
Den overordnede ramme for køb af ejendomskreditlån er fastlagt med udgangspunkt i ønsket om en bred portefølje af ejendomskreditlån til sikring af risikospredning og risikominimering.
Selskabets administration af ejendomskreditlån er tilrettelagt med effektive administrations- og opfølgningssystemer, der gør det muligt at mindske tab.
Investeringsejendomme
Investeringer foretages i investeringsejendomme i Danmark til udlejning gennem henholdsvis moderselskabet Investeringsselskabet Luxor A/S og det 100%-ejede datterselskab DI-Ejendoms Invest A/S. Ejendommene er opdelt i detail-, kontor- og boliglejemål samt produktion, lager- og logistiklejemål.
Obligationer
Investeringer kan ske i erhvervsobligationer og kan også omfatte en mindre andel af hybridobligationer, statsobligationer og realkreditobligationer med en kort til mellemlang løbetid. Der investeres med rating inden for fastlagte ratingkategorier og sektorer.
For nuværende er obligationer alene erhvervet med henblik på opfyldelse af det lovpligtige kapitalgrundlag i henhold til FAIF-lovens § 16.
Finansiering og anvendelse af derivater
Bestyrelsen har fastlagt en overordnet strategi og politik samt en række rammer og retningslinjer for belåning, finansiel gearing og afdækning med finansielle instrumenter.
Der lægges vægt på, at kapitalen udnyttes optimalt indenfor de fastlagte rammer for risiko.
Der arbejdes med en afvejet andel af finansiel gearing i balancen til forøgelse af egenkapitalens afkast. Gearingsgraden bliver løbende tilpasset, idet Selskabet har fokus på både afkastmulighederne og de medfølgende risici.
Selskabet foretager ikke aktiv spekulation i finansielle risici. Den finansielle styring retter sig primært mod styring og reduktion af finansielle risici, der er en direkte følge af Selskabets investeringer og finansiering.
Der lægges vægt på, at Selskabet ved anvendelse af lånefinansiering opfylder kravet om en behersket og afvejet risikoprofil.